› Эффективность рынка

Эффективность рынка

3.10.2018, 13:43

В конце 90-х большой популярностью пользовалась теория эффективного рынка, и большинство стратегий строились с учетом положений, которые в этой теории были обозначены. В упрощенном виде речь идет о том, что цена учитывает сумму знаний всех участников рынка, действующих рационально. С теоретической точки зрения к этому определению претензий нет. Действительно, на бумаге каждый трейдер действует разумно на основе своих знаний, а также стремится предельно снизить риски и максимально увеличить прибыльность. Однако, есть несколько моментов, которые следует понимать:

1. Если цена является совокупностью всех знаний инвесторов со всего мира, то торговля в 100% случаев будет убыточной. Дело в том, что «цена» всегда оказывается умнее конкретного трейдера. Это равносильно, если перворазрядник будет играть в шахматы с Владимиром Крамником — результат всегда будет один. Приведенный пример я взял не случайно. Он показывает, что в спорте происходит противостояние двух людей. Теория же эффективного рынка проводит соревнование между трейдером и абстрактным рынком (ценой). Причем этот абстрактный рынок наделяется образом самого умного человека.

2. Если рынок действительно эффективен, то все на нем должны действовать рационально, чтобы предельно снизить риски и получить максимальную прибыль. В действительности же ничего подобного не происходит. Я предлагаю каждому из читателей ответить на вопрос: Действуете ли Вы рационально каждую секунду? Ответ очевиден для всех: Нет. По сути этот ответ опровергает «теорию».

3. Представление трейдинга в виде процесса, где проигрывают все, необоснованно. В мире множество людей, которые с помощью трейдинга сделали состояние. «Теория» этого объяснить не сможет.

Рациональность действий

Главный недостаток теории эффективности заключается в убеждении, что все люди действуют рационально. В идеальном мире, возможно, трейдер будет действовать как робот, но в действительности ошибаются все. Даже более уместной будет другая постановка вопроса - трейдер действует рационально, когда не торгует. В это время он изучает рынок, составляет план торгов, размышляет над уровнями стопа и профита. Особенно эффективен этот подход на выходных, когда рынки закрыты. Но как только они открываются — трейдеры начинают ошибаться: сделки открываются и закрываются не вовремя, контракты формируются на эмоциях и так далее. В итоге получается, что разумные начинания заканчиваются хаотичными действиями. При этом нельзя ставить под сомнение то, что буквально каждый инвестор и трейдер детально продумывает варианты торговли и пытается действовать рационально. Но факт заключается в том, что на реальном рынке рациональный план не работает, решения приходится принимать за доли секунды, и в конечном итоге большая часть сделок ошибочно открывается на эмоциях.

Эмоции в торговле проявляются в зависимости от текущих условий рынка. Можно выделить две стадии:

1. Тренд. В это время рынок сильно растет (падает) и трейдеры в основном мыслят эмоционально, стараясь собрать максимальный объем движения.
2. Флет. Это единственный участок рынка, когда большинство трейдеров действуют относительно рационально. Однако, при этой рациональности, поведение большинства становится предсказуемым.

Тренд
Источник: Like-to-trade.ru


Сам принцип функционирования современных рынков исключает рациональность. Она свойственна в большинстве случаев, когда человек действует самостоятельно, но когда человек взаимодействует с толпой или действует как часть толпы — в принятии решений участвуют эмоции. Торговля — процесс массовый, и поэтому эмоциональный. Принимая решение о покупке акции трейдер читает новости, например, в экономическом календаре, и видит их интерпретацию другими. Он читает аналитику, смотрит телевизор, общается в чатах и так далее. Все перечисленное — элементы коллективного действия, в результате которого принимаются не рациональные решения. Поэтому теория рациональности на рынке нежизнеспособна. Сегодня о ней говорят все реже, но все равно есть множество ее адептов. Именно поэтому я специально разобрал в сегодняшнем материале блога этот вопрос. Хочу подчеркнуть: такой подход к рынку ничего хорошего принести не может.


Читайте также

Вы успешно прошли регистрацию!

Вы можете выбрать нужный вам тип счета в любой момент!